生意社：板卷市场供弱需强，库存有所去化（7.21-7.25）

热轧板卷—冷轧板价格走势

一、价格分析

本周热轧板卷价格小幅上涨。据生意社商品行情分析系统，截止7月25日，国内热轧板卷市场均价3450元/吨，周环比上涨1.6%；国内冷轧板市场均价3800元/吨，周环比上涨2.5%。

二、影响价格变动的因素：

基本面

根据生意社了解的最新数据显示，本周热轧社会库存265.6吨，周环比下跌2.15万吨，周产量321.14万吨，周环比下降2.0万吨；本周冷轧社会库存130.7万吨，周环比下跌0.34万吨，周产量86.77万吨，周环比下跌1.43万吨。

本周，唐山主要仓库及港口同口径钢坯库存116.78万吨，周环比增加5.16万吨。

成本面

本周五大钢材品种供应866.97万吨，周环比降1.22万吨，降幅为0.1%。本期钢材产量有所下降，热卷以及线材产量下降幅度较为明显；本周五大钢材总库存1336.5万吨，周环比降1.16万吨，降幅为0.1%，但建材板材库存变化有所分化，建材维持去库，板材持续累库；消费方面，本周五大品种周消费量为868.13万吨，其中建材消费环比增2.7%，板材消费环比降1.7%。本周五大品种中建材与板材消费变化结构有所分化。

三、后市预测

供应方面，当前钢材淡季需求韧性较强，但钢厂利润仍维持当前较高水平，总体产量下降空间有限，螺纹方面，目前钢厂利润处于近两年偏高水平，钢厂生产积极性较高，短期产量还有提升空间；库存方面，价格反弹后中下游有一定补库意愿，淡季不淡累库幅度整体低于预期；需求方面，钢材需求维持韧性，随着近期宏观反内卷以及原料焦煤停产消息的持续发酵，钢价持续上涨，进一步刺激投机需求出现。