生意社：供需双弱 无缝管大稳小调为主

一、价格走势

据生意社数据统计，本周无缝管价格小幅下跌。截止周末20#，108*4.5无缝管价格报4062元/吨，较周初上涨0.15%，同比下跌0.75%。

本周管坯价格整体稳中偏弱运行。临沂钢投20#热轧管坯报价3320-3340元/吨，周环比下调20元；常州东方报价3350-3410元/吨，华北新天钢报价3200-3230元/吨。南北区域管坯价差维持90-170元，跨区域套利空间有限。管厂原料采购心态谨慎，普遍随用随采，无大规模囤坯操作。双焦限产政策下原料供应偏紧，但对管坯价格的实际支撑尚不明显。

本周无缝管供应端延续收缩态势。全国无缝管厂开工率71.26%，较上周回落1.99个百分点；企业产量37.84万吨，周环比减少0.66万吨。厂内库存91.12万吨，周环比降1.83万吨，迎来降库拐点。行业生产两极分化明显，头部企业手握油气、锅炉等长单维持较高负荷运行，中小调坯管厂则受订单及回款压力持续压低负荷。

需求端延续传统淡季弱势格局。高温及局部降雨天气叠加，户外工程项目开工低迷，下游采购积极性偏弱。8月21日全国124家无缝管贸易商样本企业成交总量14846吨，日环比下降1.3%。市场多维持刚需拿货，批量订单稀少，整体成交表现平淡。贸易商普遍采取快进快出、低库存运营策略，市场交投氛围清淡。

影响因素：当前市场主要受多重因素交织影响。利空方面：传统淡季需求疲软是核心压制因素，高温天气制约施工进度；厂库虽有所下降但仍处91万吨高位，同比增加明显；月末贸易商资金回笼压力加大，暗降走货现象增多。利多方面：管厂主动减产缓解供给压力；小众规格资源偏紧形成结构性支撑；价格处于年内低位区间，成本端形成一定托底。

综合来看，供应端产量回落、厂库拐点显现，边际压力有所缓解，但需求端受淡季制约放量有限，供需矛盾未根本改善。当前价格处于年内低位，下行空间有限，但向上也缺乏足够动能。随着8月淡季临近尾声，市场对九月需求回暖存在一定期待。预计下周无缝管价格延续窄幅震荡运行态势，重点关注管厂检修动态及终端需求恢复节奏。